资本盯上快餐赛道！汉堡王易主蜜雪冰城投资方，星巴克刚卖股

11月10日晚间，一则重磅消息震动了国内餐饮投资圈：资产管理机构CPE源峰宣布与汉堡王品牌达成战略合作，双方将共同成立合资企业“汉堡王中国”。根据协议，CPE源峰将向汉堡王中国注入高达3.5亿美元的初始资金，并持有新合资公司约83%的股权，成为绝对控股方。

而汉堡王品牌的母公司餐饮品牌国际集团（RBI）股权则稀释至约17%，退居次要股东地位。这笔交易预计在2026年第一季度完成，标志着这家进入中国市场整整20年的国际快餐品牌，将迎来其发展史上最具转折意义的一次变革。

控股权的转移绝非偶然，其背后是汉堡王在中国市场面临的现实挑战。尽管汉堡王全球业务在RBI最新财报中表现出稳健增长，但其中国业务却在近半年多时间里经历了门店数量的收缩，从2024年底的1474家减少至约1250家，关店数量超过170家。这一收缩态势与竞争对手的加速扩张形成了鲜明对比，也促使品牌方寻求更了解中国市场的本土资本和运营力量来破局。

新入主的CPE源峰绝非等闲之辈，这家管理着超千亿元资产的机构在消费服务领域经验老到，其投资名单上闪耀着蜜雪冰城、泡泡玛特等成功案例。市场观察人士指出，CPE源峰的投资逻辑清晰，即捕捉具有强大品牌潜力和规模化空间的消费品牌，并通过资本和资源赋能助力其实现跨越式增长。此次交易同时授予合资公司一份长达20年的主开发协议，确保了其在中国市场独家运营汉堡王品牌的长期稳定性，为未来大规模扩张扫清了障碍。

这笔交易的发生并非孤立事件，它构成了2025年底中国餐饮市场一幅宏大图景的关键一笔。就在几天前，星巴克刚刚宣布将其中国业务的多数股权出售给博裕投资。两大国际餐饮巨头在短短一周内相继将中国业务的控股权交予本土投资机构，这一巧合背后折射出共同的战略考量。面对瞬息万变、竞争白热化的中国消费市场，国际品牌或许意识到，单纯依靠全球统一的管理和运营模式已难以保持竞争优势。引入深谙中国商业环境、资本实力雄厚且拥有丰富本土化经验的投资方，成为了一条被共同选择的路径。对于汉堡王中国而言，雄心勃勃的扩张蓝图已经绘就：计划到2035年，将中国门店数量从当前的约1250家拓展至4000家以上。这一目标意味着在未来十年内，平均每年需要新开近300家门店，挑战之大可想而知。

汉堡王中国的这次易主，远远超出了一次普通的股权交易。它像一面棱镜，折射出中国消费市场正在发生的深刻演变。资本不再是幕后的推手，而是直接走向台前，成为重塑市场格局的关键变量。对于国际品牌而言，中国市场早已不是一片可以简单复制的“蓝海”，而是一个需要极致本土化运营、深度洞察消费者需求的竞技场。从星巴克到汉堡王，控股权向本土资本的转移，预示着一种新合作范式的开启：全球品牌的号召力与本土资本的敏锐度相结合，共同讲述一个关于增长的新故事。这场变革的最终裁判，将是每一位用消费投票的中国顾客。快餐江湖风起云涌，新一轮的排位赛才刚刚开始。

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