从锂电到AI，泉果旭源三年持有A三季报规模突破190亿，赵诣“两端配置”策略成效显著

来源：新浪基金

近日，泉果基金旗下产品泉果旭源三年持有A率先披露2025年三季报。截至9月30日，该基金规模已达190.69亿元，单季度增长近60亿元，在目前已披露三季报的权益类基金中规模居首。

已披露三季报的权益类基金一览 数据来源：Wind 截止至20251019

这一规模的快速攀升，与其近期出色的业绩表现密切相关。数据显示，该基金近六月回报达43.10%，近一年回报为41.61%，在同类产品中排名靠前（如近六月排名689/4609）。尤为亮眼的是，其三季度单季涨幅高达45.58%，显著跑赢同类平均与沪深300指数。

数据来源：Wind 截止至20251019

数据来源：天天基金 截止至20251019

该基金成立于2022年10月18日，由赵诣担任基金经理。尽管自其任职以来总回报为1.80%，年化回报0.60%，在同类中排名1980/3209，但近期的强势反弹充分验证其投资策略的有效性。

赵诣在三季报中回顾了产品所经历的艰难周期，并对持有人的耐心与信任表达感谢。他强调，基金通过“两端配置”策略灵活应对市场变化：一端聚焦于科技AI，涵盖效率提升型互联网龙头、新应用场景驱动公司以及算力与云服务企业；另一端则布局处于困境反转阶段的行业，重点覆盖新能源（尤其是锂电产业链）与军工。该策略在三季度成效显著，基金换手率维持在26.92%，较前期进一步下降，体现出组合结构的稳定性。

数据来源：基金公告 截止至20250930

在AI方向的布局中，赵诣围绕三条主线展开：一是以Meta为代表的效率提升型互联网企业，其AI投入显著优化了广告投放与成本结构；二是如Palantir这类由新应用场景驱动的公司，AI技术为其开辟了新的收入来源；三是包括微软在内的算力及云服务提供商，AI工具的整合有效拉动了云业务增长。

在新能源方面，基金重点关注锂电产业链。赵诣指出，自2023年一季度以来，锂电材料固定资产投资增速持续放缓，而需求仍保持较高增长，供需结构逐步改善。通过7月底至8月中旬对中游材料及电池企业的密集调研，发现龙头企业已基本满产，预计明年供给将趋于紧张，部分公司海外基地在关税政策明确后也开始批量交付。因此，基金在三季度加仓中游锂电材料企业，为组合贡献显著收益。结构上，他更看好六氟、隔膜等供需偏紧、扩产周期较长的环节，认为本轮量价齐升的周期将更为健康持久。

在军工领域，自2024年三季度起，合同负债改善显示行业订单进入上行期，叠加地缘冲突推动的军贸需求，形成国内与海外市场双轮驱动。随着装备向智能化方向发展，供应格局亦在变化，精选具备竞争壁垒的个股愈发重要。

重仓股调整路径进一步印证了赵诣的布局思路。

数据来源：基金公告 截止至20250930

截至三季度末，前十大重仓股包括宁德时代、腾讯控股、恩捷股份、科达利、天赐材料、立讯精密、阿里巴巴-W、应流股份、快手-W、中芯国际。

其中，科达利遭大幅减持37.52%，天赐材料、中芯国际、阿里巴巴则新晋前十大，显示出基金在锂电材料、国产芯片及港股互联网方向的持续加码。持仓总市值超过128亿元，宁德时代与腾讯控股位列前二，恩捷股份持仓增加11.46%，进一步反映赵诣对新能源细分领域供需格局的精准把握。

展望未来，赵诣对中国权益市场长期向好的趋势表示坚定乐观。

他认为，美国对等关税政策出现缓和迹象，美元流动性亦有望迎来拐点，这将为A股市场注入更多流动性动力。今年以来，中国经济展现出较强韧性与平稳性，海外资金对中国资本市场的态度也趋于积极。赵诣强调，对中国经济在高质量发展引领下保持长期向好充满信心。截至当前，其累计任职时间已超过8年，管理总规模190.69亿元，在管基金为1只。